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研报掘金|中金:下调农夫山泉目标价至45港元 包装水销售短期承压

格隆汇7月24日|中金发表报告,预测农夫山泉上半年收入按年有高单位数增长,主要由茶饮和果汁的良好表现驱动,净利润按年亦有高单位数增长,主要由于产品结构改善抵销包装水的不利影响,令净利润率保持平稳。收入表现符合预期,利润表现或略超市场预期,主要因为产品结构改善带来的利润率提升好于预期。中金认为,其包装水销售短期承压,长期或有望修复,饮料行业竞争力不断强化,将今明两年盈利预测分别下调7%及10%,考虑市场估值下行,目标价下调18%至45港元,对应今明两年预测市盈率分别35.7倍及32.3倍,维持“跑赢行业”评级。

农夫山泉 -7.55%

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