大行评级｜大摩：下调中国中免目标价至60港元 下调收入及纯利预测

格隆汇7月5日｜摩根士丹利的研究报告指，将中国中免目标价由85港元下调至60港元，维持“与大市同步”评级，下调2024年及2025年的收入预测13%至14%，削纯利预测6%至14%，料今年纯利预测为13亿元。大摩指，海南4至5月的实体店免税销售比该行在5月初预期的更差，目前该行料海南整体免税销售将录得500亿元，而内地整体旅游零售销售今年将大致按年持平。而该行认为，内地不会在三中全会上调税率。该行亦料，中国中免今年次季的收入跌幅进一步扩阔至按年跌13%，惟该行也认为，公司的营运毛利将持续扩张至次季的12.6%，毛利率的上升和销售费用的下降抵消了部分经营杠杆的作用。

中国中免 6.02%

中国中免 2.42%

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