研报掘金｜华兴资本：予美团“买入”评级 目标价180港元 管理层对下半年表现持积极态度

格隆汇6月21日｜华兴资本发布研报，予美团“买入”评级，目标价为180港元。研报指，鉴于美团在本地服务领域的领导地位，管理层有信心通过补贴和交付能力管理来缓解不利因素的影响，并保持健康的利润率。此外，商家不断增长的广告需求也将有助于推动其利润增长。总体而言，管理层对在2024年剩余时间内实现按需服务订单量增长14-15%持积极态度，收入增长快于订单量增长，而利润快于收入增长。在备受关注的到店、酒店和旅游业务(IHT)方面，管理层预计，总交易额(GTV)将在2024年第二季度同比增长30-40%。管理层强调，在这一类别中，在线渗透率仍然很低——店内就餐的比例为15%左右，店内服务的比例为低个位数。随着消费者现在更愿意在网上搜索后达成交易，预计在线渗透率将进一步提高。
此外，6月11日，美团宣布了一项新的20亿美元股票回购计划。虽然没有正式的到期日期，但管理层预计该计划将持续12至18个月，至少可以抵消员工持股稀释的影响。管理层再次提到，可转换债券不是首选的融资方式，该公司在海外拥有足够的现金，足以在未来两年偿还债务。

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