中金宏观点评5月PMI：外需可能好于出口订单指数显示的情况

格隆汇6月1日｜中金宏观点评5月PMI：5月中采制造业PMI环比下降0.9ppt至49.5%，低于Bloomberg预测中值(50.5%)；4月非制造业商务活动指数环比下降0.1ppt至51.1%。供需环比皆转弱，制造业整体落入收缩区间，部分有假期带来的工作日天数差异因素。新出口订单环比下降可能有临时扰动，其他高频指标显示5月出口应该在改善。新需求偏弱背景下，短期补库速度或有所放缓，出厂价格环比上升幅度低于原材料购进价格。房地产低位边际改善，基建待资金和项目进一步落地。五一假期消费推动服务业环比改善。

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