大行评级｜大摩：下调周大福目标价至12港元 预计年度核心经营利润增长28%

格隆汇5月28日｜摩根士丹利发表研究报告指，周大福将于6月初公布今年3月底止2024财年业绩，预测年度收入及核心经营利润将分别增长15%及28%，支持每股派息增长，但提醒来自黄金贷款的未变现亏损将是影响期内列账纯利的关键因素。该行目前预测周大福2024财年收入按年升15%，将达到1,090亿港元，符合公司指引；核心利润率或有意料之外的增长，预计核心经营利润将达到120亿港元，按年增28 %，对比管理层目标为增长20%以上。鉴于2024年下半财年，尤其是3月份的金价大幅上涨，大摩预计周大福在该下半财年的黄金贷款将出现巨额未变现亏损，估计年度列账纯利将按增长31%，每股派息则预期达0.6港元，意味派息比率为85%。大摩将其目标价从13.5港元降至12港元，评级“与大市同步”。

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