格隆汇4月27日|华泰证券研报表示,4月25日,全球MCU龙头瑞萨披露2024年第一季度业绩,收入增长符合彭博一致预期,毛利率超彭博一致预期与公司指引。通过此次业绩会,华泰证券认为:1.全球半导体市场终端需求复苏节奏整体偏弱;2.细分市场景气度方面,AI/数据中心是未来核心增长点,全球电动车增速放缓,混动渗透率提升对日企的利好效应或滞后,主要受中小厂商及Tier1去库存节奏较慢的影响;3.行业竞争格局方面,软件主导的MCU市场格局依旧由瑞萨、英飞凌等海外厂商主导,客户粘性强;制造主导的功率市场中,中国厂商在技术成熟度、价格、本土化服务能力等方面具有优势,中国区竞争激烈,国产化率稳步提升。
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